1945年8月15日，日本宣布無條件投降，但由于戰爭期間，各國傷亡慘重，各戰勝國也開始對自己的損失向戰敗國提出索賠，各國經過商討，向日本提出540億美元的戰爭賠款。不過由于美、中、蘇、英等大國同時放棄對日本的索賠，導致日本最后僅剩22.3億美元的賠款。

在美蘇等大國的干預下，許多小國也放棄對日本的戰爭賠款，可是菲律賓卻執意要求日本償還二戰損失。日本拒絕賠款，當時在任的菲律賓總理季里諾在一天之內處決了14名日本戰犯，并且威脅日本，如果不交賠款，還會處決更多的戰犯。

日本只能請美國出面解決問題，可菲律賓是鐵定了心要日本償還戰爭賠款。為了讓菲律賓放棄戰爭賠款，時任美國國務卿在訪問菲律賓，還曾勸說菲律賓總統放棄戰爭索賠。菲律賓沒有同意，面對這樣的情形，日本不得不向菲律賓政府妥協。

1956年7月，在美國的調和下，菲律賓與日本簽署和平條約以及戰爭賠償協議，日本最終向菲律賓提供戰爭賠款5.5億美元，分10年還清，并且在二十年之內要向菲律賓提供2.5億美元的借款。

二戰結束后，菲律賓憑借戰爭賠款，經濟發展迅速，曾一度成為東南亞最富裕的國家?？勺詈笥捎诜坡少e的自身原因，加上國家管理不當，經濟越來越落后，如今成為了一個不起眼的小國。